股权结构的几种度量指标

1、 股权集中度指标

衡量股权集中度的指标主要有CRn指数和HHI指数。

CRn指数是指公司前n位股东持股比例的总和，例如，CR3代表前三大股东的持股比例的总和。CRn越小，表明该公司的股权越分散而该指数越大，则说明该公司的股权就越集中。

HHI指数是指前n位股东的持股比例的平方和。这个指数是CRn指数的一个补充，因为当公司的前n位股东的股权比例相同时，将难以区分两公司的股权分布的差异，所以HHI指数就很好地解决了这个问题。因为小于1的数进行平方计算，会使得差异更加显著，于是便反映出了股权在分布上的不平衡。

2、 股权制衡指标

股权制衡度的主要指标为Z值指数和CNn指数。

Z值指数是指第一大股东持股比例与第二大股东持股比例之比。值越小，表明第二大股东对第一大股东的制衡能力就越强，反之则表明制衡能力较弱。当该数值趋于1时，则表明两大股东持股比例相近公司不是由最大的股东单独控制，即不属于控制型的股权结构。

CNn指数表示第二到第n位股东的持股比例总和与第一大股东的持股比例之比。CNn越大，表示该公司的股东制衡程度越高，反之，则表明制衡程度相对较低。