專案實施必要性與合理性分析

1、專案實施的必要性

（1）擴大常溫液態奶生產規模，滿足市場增長需求

對標已開發國家，中國人均飲奶量仍有較大提升空間，同時在城鎮政策支援、城市產業結構調整、零售商下沉及網際網路普及等多方面因素的驅動下，乳製品市場將保有持續的增長動能。就細分品類而言，在 2020 年新冠疫情後，隨著消費者對健康營養消費的需求進一步增加，常溫白奶呈現快速增長趨勢消費升級趨勢下，消費者對高階液態奶產品的結構化市場需求亦不斷增長。

通過本次募投專案，公司將藉助呼和浩特、林甸、吳忠、呼倫貝爾和興安盟等區域豐富的原奶資源，新建液態奶生產基地，進一步完善產能佈局，優化公司產品結構，以充分滿足市場需求。

（2）鞏固公司常溫液態奶市場地位，助力公司發展目標實現

常溫液態奶是各國推動乳製品普及、推動國民飲奶量增長的主要品類。其具有工藝安全、節能環保、保質期長、運輸方便等特徵，且隨著工藝不斷提升，經過 UHT殺菌處理的常溫液態奶充分保留了牛奶中蛋白質和鈣等核心營養價值。常溫液態奶具有的以上各方面優勢，推動其成為我國乳製品最大品類。

公司進一步擴大常溫液態奶產能和銷售規模，對鞏固公司在乳製品行業的市場地位具有重要意義。本次募投專案將擴大液態奶產能、優化產品佈局，有助於公司中長期戰略目標的實現，為未來業務增長奠定堅實基礎。

2、專案實施的可行性

（1）公司液態奶業務發展良好，具有堅實的專案實施基礎

經過多年的發展，公司已成為液態奶行業的領先企業，整體業績居行業領導地位，在品牌、渠道等方面具有領先優勢。尼爾森零研資料顯示，公司液態類乳品的零售額市佔份額為 33.3%，比 2019 年同期提高了 0.9 個百分點根據凱度零研資料，截至 2020 年 12 月底，公司常溫液態類乳品的市場滲透率為 84.7%。

公司良好的液態奶業務發展態勢，為本次募投專案建設提供了堅實保障。一方面，公司具備豐富的專案實施經驗，能夠充分運用到本次募投專案建設中，保證專案順利建成投產另一方面，在市場需求持續增長的情況下，依託於公司成熟的液態奶業務管理體系和下游渠道資源，新增液態奶產能可得到充分釋放。

（2）“奶源先行”策略保證募投專案原奶供給充足

近年來，我國奶業已經實現了以規模化原奶企業為主的格局轉變，三大黃金奶源帶中的規模化原奶企業及牧場，基本與領先乳製品企業繫結。由於規模化原奶通常根據下游需求更為理性